Situada detrás de la Catedral de Santa Ana, esta plaza fue punto de encuentro de las mujeres que acudían a recoger agua al Pilar Nuevo, una de las primeras fuentes de abastecimiento de agua potable de la ciudad. Está rodeada de edificaciones de diversas épocas y estilos arquitectónicos. Entre ellas destaca la portada verde de la Casa de Colón.
La plaza del Pilar Nuevo acoge los domingos el Mercadillo de Artesanía y Cultura de Vegueta, ambientado con actuaciones folclóricas y animación infantil.
Desde este rincón arranca, camino al mar, la calle Los Balcones, una vía peatonal empedrada en la que se levantan edificios señoriales: la Casa Mendoza, la Casa Velázquez o la Casa del Marqués de Acialcázar son algunos ejemplos de construcciones tradicionales, que van desde el estilo neoclásico al nuevo estilo canario. En esta calle está el Centro Atlántico de Arte Moderno (CAAM).